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英国CPI和薪资飙升、终端利率重新定价、英国央行50个基点的利率冲击，以及标普500指数继续为顺周期英镑提供拉动，这些因素导致英镑仓位自2020年1月以来首次转向最大多头。根据截至6月29日的数据，花旗外汇仓位指标显示英镑处于最大多头水平，而这是由杠杆账户的购买推动的。

我们对这种多头头寸的建立程度感到惊讶。因为我们一直看空英镑，因为面对顽固的通胀数据，英国央行过度紧缩的风险似乎越来越大，但我们承认，把握时机非常困难。我们使用英镑兑美元20年利差、花旗英国贸易条件指数和标普500指数作为风险指标的简单回归，结果显示，镑美看起来并没有太不正常。

本周，我们将关注周四的决策者小组数据，预计数据将进一步温和，并认为再次加息50个基点仍需要大幅上行惊喜，因此倾向于8月份加息25个基点。